ضغوط مزدوجة على البنوك المركزية.. سوق العمل يربك الفيدرالي وفرنسا تقلق أوروبا

ويأتي هذا التحول في التوجه وسط صدور بيانات وظائف أمريكية أضعف من المتوقع، وتصاعد الضغوط الحادة في الأسواق المالية الفرنسية، وذلك تزامنا مع ترقب الأسواق لنشر محضري اجتماعي البنكين المركزيين في الأيام المقبلة.

سوق العمل الأمريكي تمنح "الفيدرالي" متنفسا للتريث

في الولايات المتحدة، بينما سمح النمو الاقتصادي القوي سابقا للاحتياطي الفيدرالي بالتركيز بشكل حاد على كبح التضخم، تشير المعطيات الحديثة إلى تغير في المعادلة.

ومن المقرر أن يكشف محضر اجتماع "الفيدرالي" في سبتمبر، المقرر نشره يوم الأربعاء، عما إذا كان عدد كبير من صانعي السياسات لا يزالون قلقين بشأن اتجاهات الأسعار الأساسية ويتوقعون رفعا إضافيا للفائدة قبل نهاية العام.

لكن بيانات التوظيف الصادرة يوم الجمعة أظهرت نموا في الوظائف دون التوقعات، إلى جانب فتور في نمو الأجور، مما يعزز الأدلة على أن سوق العمل لم تعد تغذي الضغوط التضخمية القائمة.

وعززت مراجعات حكومية سابقة لمؤشر الأسعار المفضل لدى "الفيدرالي" هذا التوجه، مشيرة إلى أن وتيرة التضخم كانت أقل قليلا هذا العام.

ارتفاع سقف متطلبات رفع الفائدة

في هذا الإطار، يرى خبراء "بلومبرغ إيكونوميكس" "آنا وونغ، وأندرو ساشر، وإليزا وينغر" أن "متطلبات رفع الفائدة في أكتوبر باتت مرتفعة للغاية الآن. وحتى لو ذكرت المحاضر ميل المسؤولين للتشديد النقدي في سبتمبر، فإن البيانات اللاحقة عززت مبررات التريث".

وأضاف الخبراء أن استمرار تضخم أسعار الخدمات قد يبقي خيار رفع الفائدة في ديسمبر مفتوحاً، لكن "الفيدرالي" سيحتاج على الأرجح إلى أدلة أوضح على عودة ضغوط الأسعار قبل تشديد السياسة النقدية مجدداً.

وتجدر الإشارة إلى أن مسؤولي "الفيدرالي" سيجتمعون يومي 27 و28 أكتوبر، قبل أيام فقط من انتخابات التجديد النصفي الأمريكية المحتدمة، مما يثير مخاوف من إقحام القرار النقدي في التجاذبات الحزبية.

تضخم مستعصٍ وضغوط السندات الفرنسية

ومن المنتظر أن ينشر البنك المركزي الأوروبي، يوم الخميس، محضر اجتماعه المنعقد في 9 و10 سبتمبر، حيث يترقب المستثمرون أي مؤشرات حول توقيت الخطوة التالية في سياسة الفائدة.

ورغم أن أحدث البيانات أظهرت تسارعا في تضخم منطقة اليورو خلال سبتمبر بأكثر من المتوقع، مدفوعا بشكل رئيسي بتكاليف الطاقة الناجمة عن الحرب على إيران، يرى المستثمرون أن رفع أسعار الفائدة في أكتوبر ضعيف الاحتمال كثيرا.

وامتدت حالة الحذر لتشمل أسواق السندات عالميا، حيث كانت فرنسا من بين الدول الأكثر تضررا، إذ أثار الانقسام السياسي في البرلمان الفرنسي مخاوف متزايدة بشأن استقرار الميزانية وحجم العجز العام، مما يضيف طبقة جديدة من التعقيد أمام صانعي القرار في أوروبا.

المصدر: "بلومبرغ"

إقرأ المزيد

تسارع التضخم في منطقة اليورو إلى أعلى مستوى في ثلاث سنوات

تسارع التضخم في منطقة اليورو أكثر من المتوقع ليصل إلى أعلى مستوى في ثلاث سنوات، مما يعزز التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي سيرفع أسعار الفائدة مجددا.

التضخم الأمريكي يرتفع بأقل من المتوقع في أغسطس 2026

ارتفع التضخم في الولايات المتحدة خلال أغسطس 2026 بوتيرة أقل من التوقعات، فيما سجل إنفاق المستهلكين قفزة قوية، ما قد يخفف توقعات رفع الفائدة الشهر المقبل.

الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يرفع معدلات الفائدة بربع نقطة مئوية لأول مرة منذ سنوات

أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي اليوم الثلاثاء رفع معدلات الفائدة بربع نقطة مئوية إلى نطاق بين 3.75% - 4% لأول مرة منذ 2023.

المركزي الأوروبي يرفع أسعار الفائدة للمرة الثانية هذا العام وسط تصاعد مخاطر التضخم

رفع البنك المركزي الأوروبي، اليوم الخميس، أسعار الفائدة للمرة الثانية منذ بداية العام، في خطوة كانت متوقعة، بهدف احتواء التضخم المتصاعد، في ظل الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة.