المركزي الهندي يعدل موقفه إلى "تشديد مدروس" ويرفع الفائدة

رفع بنك الاحتياطي الهندي، اليوم الأربعاء، سعر إعادة الشراء (الريبو) بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.50%، كما كان متوقعا على نطاق واسع.

وجاء ذلك بعد أن دفع النمو الأقوى من المتوقع واتساع ضغوط الأسعار لجنة السياسة النقدية في البنك للتصويت بالإجماع على رفع الفائدة، مع تحويل موقفها من "محايد" إلى "تشديد مدروس".

وسيؤدي هذا القرار إلى زيادة القسط الشهري لقرض بقيمة 10 ملايين روبية على مدى 15 عاما بنحو 1,500 روبية شهريا. وإذا بقي القسط الشهري دون تغيير، فقد يؤدي رفع الفائدة إلى تمديد مدة القرض بنحو 5.5 إلى 5.9 شهر، أي ما يعادل ستة أقساط إضافية.

ويعد رفع الفائدة خبرا سارا للمدخرين والمتقاعدين الذين يعيشون على دخل ثابت.

رفع توقعات النمو

ورفع البنك المركزي الهندي توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للسنة المالية 2027 بمقدار 40 نقطة أساس عن مراجعة أغسطس 2026 إلى 7.1%، كما رفعت توقعات الربع الثالث، بينما بقيت توقعات الربع الرابع دون تغيير.

رفع توقعات التضخم

ورفعت توقعات التضخم للسنة المالية 2027 بمقدار 20 نقطة أساس إلى 5.2%. وقد جرى تعديل جميع التوقعات الربعية المقدمة للمقارنة نحو الارتفاع، وكان أكبر ارتفاع هو 30 نقطة أساس في توقعات الربع الأول من السنة المالية 2028 لتصل إلى 5.6%، بينما رفعت توقعات التضخم الأساسي إلى 4.4%.

وقال محافظ بنك الاحتياطي الهندي، سانجاي مالهوترا، إن الاستفادة القوية من الطاقة الإنتاجية، والنمو الصحي للائتمان المصرفي، ومواصلة الحكومة المركزية لإنفاقها الرأسمالي ودعمها للبنية التحتية، كلها عوامل تدعم الاستثمار.

كما أن النمو المزدوج الرقم في صادرات السلع، والانتعاش في تجارة الخدمات، والاتفاقيات التجارية الثنائية، تدعم الطلب الكلي. وارتفع تضخم أسعار المستهلك إلى 4.8% في أغسطس 2026 من 4.5% في يوليو 2026.

وذكر مالهوترا أن زيادة الأسعار اتسعت لتشمل بنودا تتجاوز العناصر المتقلبة، مع انتشار تضخم أسعار الغذاء على نطاق أوسع، بما في ذلك ارتفاع أسعار السكر والبصل. وأوضح أن تغيير الموقف يعني أن خفض أسعار الفائدة لم يعد الخطوة التالية المرجحة.

وأوضح قائلا: "بالنظر إلى الظروف الحالية، فإن خفض أسعار الفائدة مستبعد في الأجل القريب، والإجراء السياسي المقبل يمكن أن يكون إما رفعا للفائدة أو تثبيتها، بحسب تطور الظروف والتوقعات".

وتتوقع لجنة السياسة النقدية أن يبلغ متوسط تضخم أسعار المستهلك العام نحو 5.8% خلال الأرباع الثلاثة المقبلة. وقال مالهوترا إن توقعات التضخم تغيرت عن العام الماضي. وأضاف: "في ضوء البيانات المتاحة، من الواضح أن التضخم وتوقعاته ليسا حميدين كما كانا العام الماضي.. وفي هذا السياق، فإن إعادة معايرة سعر الفائدة أمر حتمي".

ومن المتوقع أن يبلغ تضخم أسعار المستهلك العام 5.2% للسنة المالية 2027، ليصل إلى ذروة 6.0% في الربع الثالث قبل أن يتراجع إلى 5.7% في الربع الرابع و5.6% في الربع الأول من السنة المالية 2028.

المصدر: "ذا تايمز أوف إنديا"